连平:今年今年年初底或今年今年年初初A股因为酝酿重大投资投资错失

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10月13日,智信投资研究院首席经济学家、院长连平表示,年底国内股市机会很大,股权资产价格上涨趋势很可能在今年年底或明年年初形成,需要密切关注。

今天,智信投资研究院发布了《2020四季度宏观经济和资产配置策略报告》。连平解释说,中国经济继续呈V形反弹,投资、工业、房地产、消费和出口将付出更多努力。多方数据显示,中国有效投资正在复苏;第四季度,固定资产投资和基础设施投资的积极变化应该没有悬念,房地产投资继续稳定快速增长,制造业投资继续以2个百分点以上的速度缩小。在疫情得到有效控制的情况下,上半年被压抑的日常生活消费需求将进一步释放,消费将大幅回升。

“随着今年地方政府发行专项债券接近尾声,国家财政支出规模可能较前一季度暂时收缩,第四季度积极财政政策继续加码的可能性明显下降。金融市场保持稳定,货币政策基调不变。”连平认为,目前市场流动性保持适度宽松,资金价格波动范围较窄。第四季度,货币当局不太可能调整多边基金和LPR利率,也不具备大量释放或收回流动性的条件。

同时,连平认为,对于股权资产,基本取向是好的,可能正在酝酿重大投资机会。“目前,国内外宏观经济和政策环境复杂多变,导致第四季度金融市场的不确定性更大。一旦各种不确定性消除,今年年底可能是股权资产布局的重要时间窗口。”

他分析了几个因素。第一,最早年底出第一批疫苗。如果生产形势乐观,疫情将在明年年初出现拐点;其次,中国宏观经济持续好转没有悬念,明年初经济数据将大幅反弹;那么,国际收支将保持双顺差,资本流入速度加快,人民币汇率将继续有升值压力;最后,货币政策不太可能大幅调整,市场流动性保持相对充裕。

连平表示,对于选择稳定配置策略的投资者,建议维持存量资产配置比例,对有色金属、建材等因超预期导致产品价格上涨的相关行业给予应有的关注;或者随着第四季度的恢复生产,可能有亮点表现的影院、媒体等服务行业。

对于选择积极配置策略的投资者,他建议适当提高股票资产配置比例,重点关注汽车、家电等耐用消费品行业,随着消费旺季的临近,这些行业的销售复苏可能会超出预期;由于第四季度投资和基础设施恢复,机械设备行业的业绩预计将超过预期;国内旅游业复苏带动、双十一消费助推的交通运输业;或者是估值较低,在“金九银十”之后可能出现销售反弹的房地产行业。

说到房地产市场,连平认为,目前各个城市的房价都是分的,涨幅一般是可控的。他介绍,今年第三季度以来,房地产市场交易依然强劲,一线城市需求增长更加突出,房价上行压力较强,但总体可控,部分地方政府相继出台紧缩政策。土地市场降温,供应节奏逐渐放缓,整体升水率略有下降。

他预测,第四季度,房地产销售增长率将保持正增长,而w